Перейти к содержанию
← Все статьи

Курс «Цена в нефтянке». Урок 6. Добыча

курснефтьаналитика

Урок 1 «Один баррель: кто сколько забирает» закончился остатком: 1 689 рублей с барреля после налога на добычу (НДПИ). Это ещё не деньги компании. Из остатка она платит за подъём нефти из скважины, за трубу до порта и за новые скважины взамен тех, что выдыхаются. Налог, как и там, считаю по полной ставке. Льготы разобраны в уроке 5 «Налоги на добычу».

После урока вы сможете по новости или отчёту прикинуть, сколько денег добыча приносит компании за год. И объяснить, почему компания, которая перестала бурить, сначала богатеет, а потом теряет добычу. На урок уйдёт минут пятнадцать: шесть ручек, три опыта и четыре вопроса.

Все уроки с номерами, вроде «урок 5» или «урок 10», есть в списке в конце страницы.

Вопрос на старте

Ответьте наугад, потом проверим.

Нефтяная компания на год перестала бурить новые скважины. Цена нефти и курс те же. Что станет с деньгами, которые остаются у неё от добычи в этот год?

Карта связей

Та же карта, что во всех уроках, только подсвечена одна клетка.

Баррель, который ушёл на экспорт

Цена Brentурок 2минус скидкаурок 3× курс доллараурок 4минус налоги на добычуурок 5 · уходят в бюджетостаток компанииурок 1минус добыча и дорогаэтот урок и урок 7прибыльурок 10дивидендурок 11цена акцииурок 12

Баррель, который остался в стране

нефть внутри страныурок 7заводурок 8бензин и дизельурок 9та же прибыльурок 10

Обратные связи: что возвращается в начало цепочки

Brent → курс.Дорогая нефть двигает рубль.Бензин → налоги на добычу.Выплаты заводам за топливо возвращаются надбавкой к налогу.Brent ↔ добыча.Ради цены добычу сокращают.

Клетка «минус добыча и дорога» стоит сразу за остатком компании. Из неё здесь только добыча: подъём, бурение и число баррелей. Дорогу, то есть трубу до порта, пока считаю одним числом. Подробно она разобрана в уроке 7 «Дорога и нефть внутри страны».

Три ступеньки от остатка до денег за год

Остаток считают на один баррель, а компании важны рубли за год. Между ними три ступеньки: на двух от денег отрезают кусок, на одной умножают на число баррелей. Числа в клетках берутся с ручек тренажёра ниже: покрутите, и они изменятся.

СтартОстаток с барреля1 689 руб. Этим закончился урок 1 «Один баррель: кто сколько забирает»: цена Urals в рублях минус налог на добычу (НДПИ). Считает тот же тренажёр, налог по полной ставке.
Ступенька 1Подъём и перевозка −650 = 1 039 руб. Подъём — сколько стоит достать баррель из готовой скважины: зарплата, электричество, ремонт насосов. Около 269 руб. Перевозка — труба «Транснефти» от промысла до порта: 383 руб. Вместе около 650.
Ступенька 2Сколько баррелей × 3 738 млн = 3 883 млрд руб. Добычу считают в тоннах, в тонне 7,3 барреля. На старте — вся страна за 2025 год: 512 млн т. Получаем, сколько добыча приносит за год.
Ступенька 3Бурение−1 312 млрд руб. Старые скважины каждый год дают меньше. Чтобы добыча не падала, бурят новые: около 350 руб. на каждый добытый баррель. Это плата за нефть следующих лет.
ФинишОстаётся после бурения2 571 млрд руб. · 688 руб. с барреля Это ещё не прибыль: впереди дороги и трубы на промысле, налог на прибыль, проценты по долгу. Их разбирает урок 10 «От барреля к отчёту».

Подъём и перевозка взяты из отчёта «Роснефти» и тарифа «Транснефти». Самая шаткая из стартовых цифр — бурение. Это оценка консультантов Kasatkin Consulting: около 1,3 трлн рублей на всю страну за 2025 год.

В уроке 5 «Налоги на добычу» на ручке «Расходы на добычу» для примера стояла круглая тысяча рублей. По открытым цифрам выходит меньше: подъём 269 рублей и бурение около 350, вместе около 620. Дорога там была 560 рублей, так её считает формула налога. Здесь 383: тариф трубы до Приморска, без порта и танкера.

Тренажёр добычи

Три верхние ручки остались от урока 1 «Один баррель: кто сколько забирает», на тех же местах, а нижние — новые. «Сколько бурим» считается в процентах: 100% значит бурить столько, чтобы добыча не падала, ноль — не бурить вовсе. Верхняя полоса тоже из урока 1 «Один баррель», только зелёный кусок компании теперь разрезан на три. Рисунок внизу показывает добычу на десять лет вперёд.

долларов за баррель
долларов с барреля
рублей за доллар
рублей за баррель
миллионов тонн в год
100% — столько, чтобы добыча не падала

Готовые наборы: нажмите, и все шесть ручек встанут как в 2025 году или как в прогнозе Минэкономразвития. Расходов и бурения в прогнозе нет, там они оставлены прежними.

Кнопки «чья добыча» двигают только ручку «Добыча»: миллионы тонн за 2025 год. Расходы на баррель остаются средними по стране, свои компании почти не раскрывают.

В долларах: как делится мировая цена. Шкала неподвижная, до 130 долларов

Крупнее, в рублях: на что уходит остаток с барреля. Вся полоса равна остатку

скидка к Brent бюджету (налог на добычу) подъём и перевозка: 650 руб. бурение: 351 руб. остаётся после бурения: 688 руб.

Остаток с барреля1 689рублей · после налога на добычу
После подъёма и перевозки1 039рублей с барреля
Баррелей за год3 738 млн · 512 млн т × 7,3
Добыча приносит3 883млрд руб. за год
На бурение1 312млрд руб. за год
Остаётся после бурения2 571 млрд руб. · 688 руб. с барреля

Что будет с добычей при таком бурении

Столбцы — добыча по годам, миллионы тонн; пунктир — сегодняшний уровень. Нажмите на столбец или на кнопку года, и под рисунком встанут цифры этого года. С клавиатуры — стрелки ← и →.

Где тренажёр проще жизни
  • Налог на добычу считается по полной ставке, без льгот, как в уроке 1 «Один баррель: кто сколько забирает». В жизни отрасль платит 80–85% этой суммы, поэтому тренажёр занижает деньги компаний и завышает убытки трудной нефти.
  • Вся нефть как будто идёт на экспорт. Нефть для заводов внутри страны продаётся по другой цене, о ней уроки 7 «Дорога и нефть внутри страны» и 8 «Завод».
  • Расходы от цены нефти не зависят. Это допущение тренажёра, прямо так ни один источник не пишет.
  • Подъём в 269 руб. взят у «Роснефти» за 2024 год, а она считает его на баррель нефти и газа вместе. Для барреля одной нефти подъём может быть дороже. За 2025 год компания эту цифру не раскрыла.
  • Перевозка взята по одному маршруту: труба из Западной Сибири до Приморска, 383 руб. с барреля. На восток, к Тихому океану, выходит 508 руб. Погрузка в порту и танкер сюда не входят, они учтены в скидке.
  • Все скважины теряют одинаково, 5,8% в год, и это оценка для добычи без вложений. По наблюдениям МЭА, в мире месторождения, в которые продолжают вкладывать, после пика добычи теряют от 2,7% в год (гигантские) до 11,6% и больше (мелкие). По моему предположению, в жизни расплата за остановку бурения придёт быстрее, чем в тренажёре: первыми просядут самые новые скважины. Оценки для России в источниках нет.
  • «100% бурения держит добычу ровной» — тоже допущение. Точного уровня никто не публиковал, а в 2023–2025 годах бурили 29–30 млн м в год, и добыча при этом снижалась.
  • Около 350 руб. на баррель (в тренажёре стоит 351) покрывают только бурение и буровой сервис, точность оценки — несколько рублей. Дороги, трубы на промысле и установки подготовки нефти сюда не входят.
  • «Остаётся после бурения» — ещё не прибыль и не дивиденд: нет налога на прибыль, процентов и второго налога (НДД).

Три опыта

Нажмите кнопку, и под ней появятся полоски «было» и «стало» и итог словами. Тренажёр выше тоже перестроится, и его можно крутить дальше. Каждый опыт начинается со средних цифр 2025 года.

Нефть дешевеет

Brent падает на 10 долларов, с 69 до 59. Остальное не трогаем.

Перестали бурить

Ручка «Сколько бурим» уходит со 100% в ноль. Смотрим этот год, потом через 5 и через 10 лет.

Трудная нефть

Нефть, которую трудно достать: плотная порода, вязкая нефть, большая глубина. Подъём и перевозка дорожают на 10 долларов за баррель — с 650 до 1 485 руб.

подъём и перевозка бурение остаётся после бурения

Что видно из трёх опытов. Расходы на добычу считаются в рублях и вместе с нефтью не дешевеют. Поэтому Brent падает на 14,5%, а деньги после бурения — на 26,4%. Бурение — единственный большой расход, который можно срезать без потери нынешней добычи: денег сразу в полтора раза больше, а расплата растянута на годы. Налог на добычу берут с цены, а не с прибыли, и каждый добавочный рубль расходов компания оплачивает сама.

Почему так

Расходы в рублях и за нефтью не идут

Зарплату, электричество, ремонт, тариф на трубу и буровую бригаду компания оплачивает в рублях. В тренажёре принято, что от цены нефти эти расходы не зависят. Это моё допущение. Компании называют, от чего расходы растут: «Лукойл» — тарифы на энергию, «Роснефть» про 2025 год — тарифы естественных монополий, которые росли быстрее инфляции. Цены нефти в этих списках нет.

Brent подешевел на 10 долларов, с 69 до 59. На сколько процентов упала каждая ступенька

Цена Brent−14,5%
Остаток с барреля−10,8%
После подъёма и перевозки−17,5%
После бурения−26,4%

В обратную сторону так же: Brent 79 — остаток +10,8%, после бурения +26,4%.

Вторая строка: остаток упал слабее, чем Brent. Из потерянных 10 долларов 7,8 недосчитался бюджет в налоге на добычу. Ниже налог уже не смягчает удар: расходы стоят как стояли, и каждая ступенька падает сильнее предыдущей.

В отчёте рублёвые расходы выглядят так. У «Роснефти» подъём в долларах шесть лет стоит в коридоре 2,6–3,1. В рублях за 2021–2024 годы он вырос на 37%, а доллар подорожал на 26%, поэтому в долларах роста почти не видно. Укрепится рубль — долларовая цифра подскочит, хотя на промысле ничего не изменится.

«Роснефть»: сколько стоит поднять баррель — таблица по годам
ГодДолларовРублейКурс доллара
20193,119964,62
20202,820072,32
20212,719673,67
2022не раскрытоне раскрыто68,35
20232,6около 22385,81
20242,9около 26992,66

Цифры даны на баррель нефтяного эквивалента: в этой мерке нефть и газ складывают вместе. «Около» значит мой пересчёт: доллары из отчёта умножены на средний курс года. После первого квартала 2025 года (3,0 доллара) компания показатель не публикует.

Скважина выдыхается

Если в месторождение не вкладывать, добыча падает сама. По оценке Международного энергетического агентства (МЭА), без вложений мировая добыча нефти теряла бы 8% в год. Для России и Ближнего Востока оценка мягче: минус 45% за десять лет. Я пересчитал это в 5,8% за год, такое падение и стоит в тренажёре. Почти 90% вложений в добычу нефти и газа в мире, по той же оценке, уходит только на то, чтобы добыча не падала.

В России в 2025 году ввели 7 365 новых скважин, а добыча за год снизилась на 0,8%, до 512 млн т. Причину снижения из этих двух цифр не вывести. В 2025 году действовали ограничения ОПЕК+, договора стран-экспортёров о потолке добычи (урок 2 «Мировая цена»). Эксперты, которых опросили «Ведомости», причиной называют именно их.

Налог берут с цены

Налог на добычу считают от цены нефти. Сколько стоило достать баррель, ему всё равно. Трудная нефть, по оценке аналитика «Финама», дороже обычной на 10–25 долларов за баррель, и всю эту разницу платит компания. В тренажёре граница — 1 338 рублей на подъём и перевозку, на 8,2 доллара больше обычных 650. Выше неё баррель не окупает бурение.

Та же арифметика, как я думаю, стоит за цифрами министра природных ресурсов: из 31 млрд т запасов выгодно добывать 13 млрд. Сам министр объяснял другое: на трудную нефть вовремя дали налоговые льготы, и с ними её добыча стала выгодной. Тренажёр считает без льгот, поэтому в нём трудная нефть убыточна чаще, чем в жизни. Льготы и второй налог (НДД) разобраны в уроке 5 «Налоги на добычу».

В жизни всё чуть сложнее

«3 доллара» — не себестоимость

Подъём у «Роснефти» — 2,9 доллара на баррель. Но замминистра энергетики в 2019 году называл полную себестоимость без налогов до 25 долларов: подъём 3–10, вложения 5–10, перевозка 5. А аналитики «Эйлер» в 2026 году посчитали, что вместе с налогами и перевозкой добыча в России выходит в ноль при 41,6 доллара. «Самые низкие затраты на добычу» в новостях означают только подъём, часть первой ступеньки.

Запасов на 26, 62 или больше 65 лет

Все три цифры официальные. Министр природных ресурсов (2025): из 31 млрд т запасов выгодно добывать 13 млрд, их хватит на 26 лет. Вице-премьер (2026): запасов хватит на 62 года. Энергостратегия, документ правительства 2025 года: больше 65 лет. Судя по цифрам, одни считают от выгодных запасов, другие от всех. Как именно считали, не раскрыто.

Квота есть, а добычи под неё нет

Квота ОПЕК+ — потолок добычи, о котором страна договорилась с другими экспортёрами: меньше можно, больше нельзя. Для России с сентября 2026 года это 9,949 млн баррелей в сутки. Добыча в сентябре — 8,643 млн. Разница в 1,3 млн баррелей в сутки за год даёт около 65 млн т, а при 1 039 руб. с барреля после подъёма и перевозки почти 500 млрд руб. Причину отставания ни ОПЕК, ни Минэнерго в открытых источниках не называют. По оценкам изданий, на возврат миллиона баррелей нужно от нескольких месяцев до полугода и больше.

Квота России в ОПЕК+ и добыча, млн баррелей в сутки

квота — потолок добычи добыча по докладам ОПЕК

Нажмите на месяц, и под рисунком появятся его цифры. С клавиатуры — стрелки ← и →. Шкала начинается с 8,4 млн: от нуля разницу было бы не разглядеть. Где нет ни черты, ни точки, цифры в открытых источниках я не нашёл. Нефть без газового конденсата.

Глава «Сургутнефтегаза» говорил акционерам: при смене квот скважины приходится останавливать и запускать, и «это очень затратно».

Проверьте себя

Что запомнить

  • Баррель за 69 долларов делится так: 13,5 — скидка, 35,3 — бюджету, 7,8 — подъём и перевозка, 4,2 — бурение, 8,2 — остаётся после бурения. Сам подъём из готовой скважины — около 3 долларов.
  • Расходы в рублях вместе с нефтью не дешевеют. Brent дешевеет на 10 долларов, остаток с барреля — на 10,8%, а деньги после бурения — на 26,4%.
  • Без новых скважин добыча падает, в тренажёре на 5,8% в год: через пять лет 380 млн т вместо 512.
  • Квота ОПЕК+ — только потолок добычи. В сентябре 2026 года он был 9,949 млн баррелей в сутки, а добыли 8,643.

Ответ одной фразой. Компания перестала бурить: в этот год денег у неё остаётся в полтора раза больше, а добыча теряет 5,8% в год и через пять лет падает на четверть.

Как теперь читать новости

«Нефть подешевела на 10 долларов» Остаток с барреля упадёт на 10,8%, а деньги после бурения — на 26,4%: расходы в рублях те же.
«ОПЕК+ повысил квоту России» Квота — только потолок. Смотрите, сколько добыли на деле: в сентябре 2026 года на 1,3 млн баррелей в сутки меньше квоты.
«Нефтяники сократили бурение» В этот год денег у них останется больше, а нефти станет меньше позже. Если бурить вдвое меньше, в тренажёре выходит +25,5% денег сразу и −12,9% добычи через пять лет.
«Затраты на добычу — 3 доллара за баррель» Это только подъём из готовой скважины. С перевозкой и бурением в тренажёре выходит около 12 долларов, и это ещё без налога на добычу.

Для разбора акции

В отчёте нефтяной компании ищите четыре числа: добычу, проходку (сколько метров скважин пробурили), число новых скважин и капитальные вложения, то есть деньги на будущую добычу. Читать их надо вместе. Возьмём «Роснефть» за первое полугодие 2026 года. Пробурили больше 5,2 млн м, год назад было около 6 млн. А вложения выросли на 11,6%, до 858 млрд рублей. Бурят меньше, а тратят больше: рост вложений компания объясняет проектом «Восток Ойл».

Расходы на подъём раскрывают не все: «Роснефть» перестала после первого квартала 2025 года, «Лукойл» — после 2021-го. Если цифра есть, смотрите её в рублях: в долларах расходы падают сами, когда слабеет рубль.

Дальше

Следующий — урок 7 «Дорога и нефть внутри страны». Здесь перевозка была одним числом: 383 рубля с барреля. Там видно, из чего складывается дорога до покупателя и почему нефть внутри страны дешевле экспортной как раз на цену этой дороги.

Все уроки курса: 12 уроков и итоговый тренажёр

Уроки идут по пути денег: от мировой цены до вашей акции. Номера в тексте и на карте связей — отсюда.

  1. Урок 1Один баррель: кто сколько забираетВся цепочка одним взглядом
  2. Урок 2Мировая ценаКто назначает цену Brent и почему ради неё сокращают добычу
  3. Урок 3Скидка на нашу нефтьЧто в разнице с Brent сорт, а что скидка, и кто за неё платит
  4. Урок 4Курс рубляКак нефть двигает рубль, а рубль — остаток компании
  5. Урок 5Налоги на добычуДва налога, льготы и почему налог опаздывает
  6. Урок 6 · вы здесьДобычаСколько стоит поднять баррель и сколько их будет
  7. Урок 7Дорога и нефть внутри страныПочему дома нефть дешевле экспортной на цену дороги
  8. Урок 8ЗаводЧто получается из барреля и сколько на этом зарабатывают
  9. Урок 9Бензин в РоссииИз чего складывается цена на заправке и как она связана с налогом на добычу
  10. Урок 10От барреля к отчётуРасходы, долг, вложения — и почему прибыль качает сильнее барреля
  11. Урок 11ДивидендыУ кого от чего зависят
  12. Урок 12Цена акцииЧто в ней уже учтено
  13. ФиналИтоговый тренажёрВсе ручки сразу и разбор новостей

Откуда цифры