Курс «Цена в нефтянке» идёт от мировой цены барреля до дивиденда. После первого урока вам хватит трёх чисел из новостей: цены Brent, скидки и курса. По ним вы прикинете, сколько с барреля получит бюджет и сколько останется компании. На урок уйдёт минут пятнадцать.
Всего в курсе двенадцать уроков и итоговый тренажёр. Если в тексте встретится «урок 4» или «урок 10», ищите их в списке в конце страницы.
Вопрос на старте
Ответьте наугад, потом проверим.
Нефть подорожала на 10 долларов за баррель. Сколько из них достанется нефтяной компании?
Около 2,2 доллара. Остальные 7,8 забирает бюджет. Главный нефтяной налог, налог на добычу, берёт с каждого добавочного доллара цены около 78 центов.
Карта связей
Вся отрасль на одной карте. К ней будем возвращаться в каждом уроке.
Баррель, который ушёл на экспорт
Баррель, который остался в стране
Обратные связи: что возвращается в начало цепочки
Стрелки показывают, куда идут деньги. Под клеткой стоит номер урока, где эта часть разобрана подробно. В этом уроке нужны только цветные клетки: Brent → скидка → курс → налог → остаток.
Три остановки барреля
Нефть меряют баррелями, в одном 159 литров. На бирже у барреля одна цена, а компании достаётся совсем другая. По дороге три остановки: на двух от цены отрезают кусок, на одной её переводят в рубли. Числа в клетках берутся из тренажёра ниже и меняются вместе с его ручками.
Тренажёр барреля
Ручки стоят на трёх числах, которые каждый день меняются в новостях. Покрутите их и посмотрите, как делится баррель.
Готовые наборы. Нажмите на любой, и все три ручки встанут так, как было в жизни или как в прогнозе Минэкономразвития:
В долларах: как делится мировая цена. Шкала неподвижная, до 130 долларов
В рублях: что приходит в кассу. Шкала до 10 000 рублей за баррель
Цена в рублях больше шкалы, полоса упёрлась в край.
Тренажёр считает по формуле налога 2026 года с тремя упрощениями: цена и курс весь год стоят на месте, льгот ни у кого нет, надбавка к налогу как в среднем за 2025 год. На средних ценах 2025 года он даёт остаток 1 689 рублей с барреля, а расчёт по фактическим ставкам 2025 года — около 1 600. Оба числа без льгот. С льготами нефтяникам в среднем осталось больше: около 2 200 рублей с барреля (26,4 доллара). Почему, объясняю в блоке «В жизни всё чуть сложнее».
Калькулятор дивидендов нефтяников →Три опыта
Нажмите кнопку, и под ней появятся две полоски, «было» и «стало», и итог словами. Тренажёр выше перестроится под опыт, и с этого места его можно крутить дальше. Каждый опыт начинается со средних цифр 2025 года.
Нефть дорожает
Brent растёт на 10 долларов, остальное не трогаем.
Рубль слабеет
Курс уходит с 83,5 до 93,5 рубля за доллар.
Скидка растёт
Скидка на Urals вырастает с 13,5 до 25 долларов.
Что видно из трёх опытов. От дорогой нефти бюджет получает больше компании: из 10 долларов ему достаётся 7,8. Слабый рубль компании выгоднее дорогой нефти. Доллар дороже на 12% даёт остаток +13,5%, а Brent дороже на те же 12% (с 69 до 77,5 доллара) — только +9%. Курс делёжку не меняет, он умножает обе доли сразу: и бюджета, и компании. Выросшую скидку в основном оплачивает бюджет, если скидка общая для всего рынка. Налог считают по средним ценам в портах. Если компания продала дешевле рынка, эту разницу она теряет сама. Подробнее в уроке 3 «Скидка на нашу нефть».
В опытах крутилась одна ручка, а в жизни двигаются все сразу. Например, Brent подорожал на 10 долларов, а доллар за это время подешевел с 83,5 до 76 рублей, и остаток компании почти не изменился: 1 683 рубля против 1 689. Как нефть связана с курсом, разбираем в уроке 4 «Курс рубля».
Почему бюджет берёт так много
Налог делит каждый добавочный доллар цены. С первых 15 долларов он берёт небольшую постоянную сумму, в тренажёре около 216 рублей с барреля. Между 15 и 25 долларами бюджет забирает больше всего: 83–93 цента с доллара. Так дёшево наша нефть не стоит. Самый дешёвый месяц за 2025–2026 годы — декабрь 2025-го, 39 долларов. Поэтому дальше речь о ценах выше 25 долларов. Там правило одно: с каждого добавочного доллара 78 центов уходят бюджету, 22 остаются компании. Свои 78 бюджет берёт двумя частями.
Куда уходит каждый добавочный доллар цены, когда Urals дороже 25 долларов
Не путайте две цифры. 78 центов бюджет берёт с каждого добавочного доллара. А со всей цены он берёт меньше, потому что первые доллары почти не облагаются: при Urals 40 долларов — 58% цены, при 55,5 — 64% (эту цифру показывает тренажёр), при 100 — 70%. Чем дороже нефть, тем ближе общая доля к 78%, но догнать её не может.
Из-за этой делёжки остаток компании растёт медленнее цены. На графике по горизонтали цена Urals, по вертикали доллары с барреля. Серая линия показывает всю цену, зелёная — часть, которая остаётся компании, а синий клин между ними забирает бюджет. Две точки на пунктире стоят там, где сейчас ваши ручки: серая на цене, зелёная на остатке.
В жизни всё чуть сложнее
Налог опаздывает
Вторую часть налога, бывшую пошлину (те самые 30 центов), считают по ценам полутора-двухмесячной давности: за август берут цены с 15 июня по 14 июля. Нефть уже подешевела, а эта часть ещё высокая. Бывает и наоборот: после резкого подорожания первые месяц-два компании достаётся больше обычного.
Есть льготы
Тренажёр считает налог без льгот. В жизни часть месторождений (среди них старые и трудные) платит налог на добычу по сниженной ставке, а взамен отдаёт государству часть своей прибыли. Это второй налог, НДД (налог на дополнительный доход). Если сложить оба налога и разделить на всю добытую нефть, в 2024 году вышло 85% от суммы без льгот, в 2025-м — 80%. Поэтому средней компании остаётся больше, чем показывает тренажёр.
Остаток ещё не прибыль
Из остатка компания оплачивает саму добычу, трубу до порта и новые скважины, а ещё платит налог на прибыль. Подробно в уроках 6 «Добыча», 7 «Дорога и нефть внутри страны» и 10 «От барреля к отчёту».
В налоге сидит бензин
Налог включает надбавку. Она связана с выплатами, которые государство делает заводам за бензин и дизель внутри страны, и каждый месяц своя. В тренажёре стоит средняя за 2025 год: 1 150 рублей на тонну, около 158 рублей с барреля. В 2026 году надбавка была в среднем вдвое больше, поэтому бюджет брал чуть больше, чем показывает тренажёр. Подробно в уроке 9 «Бензин в России».
Какую долю цены Urals забирал бюджет по месяцам 2026 года
Чёрточка показывает, сколько вышло бы по тренажёру при цене и курсе этого месяца. Если столбик ниже чёрточки, налог ещё не догнал цену, если выше, ещё не успел снизиться.
Под месяцем подписана цена Urals в долларах. Доли посчитаны по полной ставке, без льгот. В марте–апреле нефть взлетела до 77–95 долларов, а бюджет брал всего 58–60%: налог ещё не догнал цену. В июне–июле нефть упала до 64 и 59, но бюджет брал 80%, потому что часть налога считали по дорогим ценам с середины апреля до середины июня. Красным отмечены месяцы, когда бюджет забрал три четверти цены и больше.
Тренажёр не знает ни опозданий, ни того, что надбавка к налогу каждый месяц своя. Поэтому кнопка «Апрель 2026» покажет 70%, а не 60%, а «Январь 2026» — 59% вместо 55%. Зато он показывает, к чему придёт налог, если цена простоит на месте месяц-два.
Проверьте себя
Что запомнить
- Цену Brent компания не получает. Сначала скидка, потом курс, потом налог.
- Когда Urals дороже 25 долларов, с каждого добавочного доллара бюджет берёт около 78 центов, компании остаётся около 22. Со всей цены бюджет берёт меньше: около 64% при ценах 2025 года.
- Слабый рубль поднимает остаток в рублях даже чуть сильнее, чем дорожает доллар: доллар +12%, остаток +13,5%. Лишнее даёт небольшая часть налога: она задана в рублях и с курсом не растёт.
- Если цена держится долго, остаток с барреля меняется слабее цены: Urals +18%, остаток +11%. Когда цена скачет, налог опаздывает, и остаток прыгает сильнее цены. За девять месяцев 2026 года цена Urals в рублях менялась в 2,5 раза, а остаток в 3 раза.
- Остаток ещё не прибыль. Расходы на добычу и дорогу от цены нефти почти не зависят, поэтому прибыль меняется сильнее остатка. Насколько сильнее, считаем в уроке 10 «От барреля к отчёту».
Ответ одной фразой. Из 10 долларов, на которые подорожала нефть, около 7,8 бюджет заберёт налогом на добычу, около 2,2 останется компании, и с них она ещё заплатит налог на прибыль. В первые месяц-два компании достаётся больше: часть налога опаздывает.
Сверка с фактом. В 2025 году Urals подешевел на 12,2 доллара (с 67,85 до 55,62). Бюджет недополучил с барреля 9,8 доллара, компания 2,4. Почти та же делёжка: 80 на 20.
Как теперь читать новости
Для разбора акции
В новостях о нефтяной компании одного Brent мало. Первым делом ищите цену Urals в рублях (цена × курс): от неё считают и налог, и остаток. Потом два вопроса. Сколько налога компания платит на самом деле, есть ли у неё льготы и второй налог? И сколько из остатка съедают её расходы?
Дальше
Следующий — урок 2 «Мировая цена». Ручку «цена Brent» мы крутили весь урок. Кто крутит её на самом деле и почему ради цены страны сами сокращают добычу?
От остатка компании до дивиденда ещё три шага: расходы, прибыль и решение о выплате. Они в следующих уроках. Готовый расчёт уже есть в калькуляторе дивидендов нефтяников: там те же ручки и ещё добыча по компаниям.
Все уроки курса: 12 уроков и итоговый тренажёр
Уроки идут по пути денег: от мировой цены до вашей акции. Номера в тексте и на карте связей — отсюда.
- Урок 1 · вы здесьОдин баррель: кто сколько забираетВся цепочка одним взглядом
- Урок 2Мировая ценаКто назначает цену Brent и почему ради неё сокращают добычу
- Урок 3Скидка на нашу нефтьЧто в разнице с Brent сорт, а что скидка, и кто за неё платит
- Урок 4Курс рубляКак нефть двигает рубль, а рубль — остаток компании
- Урок 5Налоги на добычуДва налога, льготы и почему налог опаздывает
- Урок 6ДобычаСколько стоит поднять баррель и сколько их будет
- Урок 7Дорога и нефть внутри страныПочему дома нефть дешевле экспортной на цену дороги
- Урок 8ЗаводЧто получается из барреля и сколько на этом зарабатывают
- Урок 9Бензин в РоссииИз чего складывается цена на заправке и как она связана с налогом на добычу
- Урок 10От барреля к отчётуРасходы, долг, вложения — и почему прибыль качает сильнее барреля
- Урок 11ДивидендыУ кого от чего зависят
- Урок 12Цена акцииЧто в ней уже учтено
- ФиналИтоговый тренажёрВсе ручки сразу и разбор новостей
Откуда цифры
- Формула налога — статьи 342 и 342.5 Налогового кодекса в редакции 2026 года («КонсультантПлюс»). В тонне нефти считаю 7,3 барреля. В тренажёр добавлена надбавка 1 150 рублей на тонну (около 158 рублей с барреля) — средняя за 2025 год. Она связана с выплатами заводам за топливо и меняется каждый месяц: в 2026 году — от 270 до 4 650 рублей на тонну, в среднем около 2 300. Надбавку считаю сам: ставка из таблицы Reuters минус остальные части формулы.
- Цены Brent — EIA (Управление энергетической информации США). «Цена Urals» здесь — цена российской нефти, по которой считают налог: на 78% это Urals в портах Приморск и Новороссийск, на 22% — более дорогой сорт ВСТО в порту Козьмино (статья 342 кодекса). Цена, курс и ставки налога по месяцам — таблица Reuters от 09.10.2026. О том, что часть налога считают по старым ценам, — Reuters от 04.09.2026.
- Прогноз на 2029 год — Минэкономразвития, 24.09.2026 (текст); «осторожный» — его консервативный вариант.
- 85% и 80% — мой расчёт по данным Reuters. Беру налог на добычу и НДД на тонну нефти (26 423 рубля в 2024 году и 17 875 в 2025-м, таблица Reuters от 11.02.2026) и делю на среднюю за год ставку без льгот (30 957 и 22 290 рублей — средние из помесячных таблиц Reuters). Из той же таблицы — остаток 26,4 доллара с барреля за 2025 год и сравнение с 2024 годом.